{"id":13931,"date":"2025-07-15T15:18:33","date_gmt":"2025-07-15T13:18:33","guid":{"rendered":"https:\/\/pasaenmendoza.com\/?p=13931"},"modified":"2025-07-15T15:18:34","modified_gmt":"2025-07-15T13:18:34","slug":"por-que-subio-el-dolar-y-como-el-gobierno-salio-a-frenarlo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pasaenmendoza.com\/?p=13931","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 subi\u00f3 el d\u00f3lar y c\u00f3mo el Gobierno sali\u00f3 a frenarlo"},"content":{"rendered":"\n

En los \u00faltimos d\u00edas, el d\u00f3lar volvi\u00f3 a subir con fuerza. \u00bfLa raz\u00f3n? Se liberaron m\u00e1s de\u00a0$10 billones<\/strong>\u00a0del sistema financiero que no ten\u00edan destino claro. Esa enorme cantidad de pesos qued\u00f3 “flotando” despu\u00e9s de que el Banco Central eliminara las\u00a0LEFI<\/strong>, un instrumento que usaban los bancos para invertir a corto plazo. Como no hab\u00eda opciones atractivas para colocar ese dinero, muchos inversores se volcaron al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Para calmar esa tensi\u00f3n, el Gobierno lanz\u00f3 una\u00a0licitaci\u00f3n de urgencia<\/strong>, fuera del cronograma habitual. La decisi\u00f3n fue anunciada por el\u00a0secretario de Finanzas, Pablo Quirno<\/strong>, a trav\u00e9s de un posteo en la red X. El objetivo es que esos pesos vuelvan al circuito financiero a trav\u00e9s de\u00a0nuevas Letras de Capitalizaci\u00f3n (Lecap)<\/strong>, con vencimientos cortos que van desde los\u00a013 a los 91 d\u00edas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 fue necesaria esta movida?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Gobierno ven\u00eda implementando un cambio en el esquema monetario. El jueves pasado se dio el paso final: se cerr\u00f3 la ventanilla de LEFI<\/strong> y los bancos canjearon esos papeles por otras letras (Lecap<\/strong>), en una operaci\u00f3n que se termin\u00f3 de liquidar el lunes. <\/p>\n\n\n\n

Pero algo sali\u00f3 mal: no todos los bancos participaron y muchos pesos quedaron sin destino. Eso gener\u00f3\u00a0un problema doble<\/strong>: por un lado,\u00a0tasas de inter\u00e9s baj\u00edsimas<\/strong>, que no motivaban a nadie a quedarse en pesos, y por otro,\u00a0m\u00e1s demanda de d\u00f3lares<\/strong>, lo que presion\u00f3 el tipo de cambio.<\/p>\n\n\n\n

El\u00a0Banco Central<\/strong>\u00a0intent\u00f3 frenar la ca\u00edda de tasas vendiendo Lecap de su propia cartera, pero no fue suficiente. El lunes qued\u00f3 claro que el mercado segu\u00eda desbalanceado, as\u00ed que el\u00a0Tesoro sali\u00f3 con todo<\/strong>: ofreci\u00f3 seis nuevas Lecap con plazos de\u00a014, 28, 42, 56, 74 y 91 d\u00edas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 busca el Gobierno con esto?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Con esto, la Naci\u00f3n busca absorber pesos sobrantes<\/strong> y fijar una tasa m\u00ednima<\/strong> que sea competitiva, para que los bancos y fondos no se vayan al d\u00f3lar. Las tasas de corto plazo, que el viernes hab\u00edan ca\u00eddo al 12%, ya subieron al 18%-22% despu\u00e9s del anuncio. Es decir, el mercado respondi\u00f3 r\u00e1pido.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, se busca consolidar un nuevo esquema: el\u00a0Gobierno quiere manejar la cantidad de dinero disponible<\/strong>, ya sin instrumentos como los LEFI o los “puts” bancarios. Ahora, toda la pol\u00edtica monetaria se concentra entre el Tesoro y el BCRA, que act\u00faan en conjunto.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 puede salir mal?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Este salvavidas tiene una contracara: los vencimientos<\/strong>. Solo en lo que queda de julio, el Tesoro tiene que pagar $10 billones<\/strong>, y si la licitaci\u00f3n de esta semana suma mucho m\u00e1s, los compromisos van a crecer. En total, entre julio y agosto, el Gobierno deber\u00e1 cubrir unos $38 billones<\/strong> en deuda de corto plazo, seg\u00fan dijo el economista Federico Garc\u00eda Mart\u00ednez<\/strong> a La Naci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La estrategia oficial es clara: evitar que los pesos vayan al d\u00f3lar y\u00a0darle aire al mercado financiero<\/strong>\u00a0en un momento sensible, justo cuando comienza a calentarse la campa\u00f1a electoral. Pero la presi\u00f3n de fondo sigue: si no logran renovar esos vencimientos a tiempo o con tasas razonables, la tensi\u00f3n puede volver.<\/p>\n\n\n\n

Las claves<\/strong><\/p>\n\n\n\n

-El d\u00f3lar subi\u00f3 porque se liberaron pesos sin destino.<\/p>\n\n\n\n

-El Gobierno sali\u00f3 a absorberlos con nuevas Lecap a plazos muy cortos.<\/p>\n\n\n\n

-Busca estabilizar las tasas y evitar una nueva corrida.<\/p>\n\n\n\n

-Pero se compromete a pagar una monta\u00f1a de pesos en apenas semanas.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: www.mendozapost.com<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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